11月28日晚上10点，当大多数投资者准备休息时，黄金市场突然爆发。现货黄金价格像坐上了火箭，一口气冲破4200美元关口，最高触及4200.32美元/盎司最靠谱股票配资平台，创下近两周新高。与此同时，COMEX黄金期货也同步攀升至4222.8美元。
这场突如其来的拉升发生在美国没有重要经济数据公布的周五夜晚，市场注意力完全被货币政策动向吸引。截至11月29日，现货黄金仍稳定在4219美元附近，多头牢牢掌控着局面。
推动金价上涨的直接动力是美联储的降息预期。根据芝加哥商品交易所数据，市场对美联储12月降息25个基点的概率已升至86.9%。这种预期使得美元指数走弱，而以美元计价的黄金自然变得更有吸引力。
全球央行购金潮为金价提供了坚实支撑。2022年乌克兰危机后，各国央行开始重新审视美元资产的安全性。数据显示，自1996年以来，黄金首次在除美联储外央行的储备占比中超过美国国债。中国央行已连续12个月增持黄金，这种趋势反映了国际储备体系正从美元主导的单一锚定向多元化格局演变。
实物黄金市场出现供应紧张迹象。南非等主要产金国的矿业生产受到电力短缺困扰，全球最大金矿企业纽蒙特矿业近期下调了年度产量指引。与此同时，各国央行的购金行为直接抽走了市场实物供应，供需格局对金价形成有力支撑。
技术面上，金价能否有效站稳4200美元成为市场焦点。国信期货报告指出，若金价能企稳该位置，下一阻力位上看4250美元附近。交易员的持仓报告显示，投机性净多头头寸还在增加，但尚未到极端拥挤程度，这意味着后续可能还有加仓空间。
白银市场表现更为抢眼。11月28日，现货白银价格突破每盎司56美元，刷新历史纪录。纽约白银期货涨幅达6.6%，这波上涨主要受到白银ETF持仓量增加、持续供应紧张及潜在关税风险等因素共同影响。
黄金与传统关联资产的关系正在发生变化。传统上黄金和美债实际利率呈强烈负相关，但最近这种关系出现松动。有时实际利率上升，金价并未下跌，说明当下驱动力更多来自避险需求或资产轮动。
市场流动性条件出现变化。纽约和伦敦的场外交易市场点差有所扩大，说明市场深度可能不如以前。与此同时，期货市场的未平仓合约在增加，表明新资金正在不断涌入。
机构投资者也在调整仓位。全球最大的黄金ETF——SPDR Gold Shares的持仓量在最近一周增加4.3吨，虽然幅度不大，但方向明确。国内多只黄金ETF也出现资金净流入，显示机构投资者正逐步建仓黄金。
摩根大通预计到2026年第四季度金价将超过每盎司5000美元，渣打银行则预测今年第四季度黄金均价为每盎司4000美元。高盛将2026年底的黄金价格预测上调至4900美元/盎司。
在2025年11月29日这个时间点，金价站上4200美元不仅是一个数字突破，更是全球资金对避险资产选择的一次重新定位。各位读者，你们认为这波黄金涨势是短期冲动还是长期趋势的开始？欢迎在评论区分享您的见解。
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