稀土行业继续蓬勃发展，多家企业创下同期历史最好业绩。今年上半年，稀土及磁性材料板块呈现出上游资源型企业业绩爆发、中游磁材型企业分化承压的格局。
在18家A股稀土相关上市公司中，净利润同比增幅超过120%的企业有5家，其余11家企业净利润增幅在10%-55%之间，而净利润下滑的公司有2家。其中，中稀有色以456%的净利增速居首。该公司是广东省内唯一合法开采稀土资源的企业，业务涵盖稀土产业上下游，并拓展钨、铜等战略性稀有金属资源开发和应用。
上游矿产龙头企业的业绩大涨主要受益于稀土价格中枢上行。数据显示，9月2日，氧化镝均价为143.87万元/吨，较年初上涨7.2%；氧化铽均价为676万元/吨，上涨13.2%；轻稀土方面，氧化镨钕报72.91万元/吨，较年初上涨约20%。
当前，稀土供给端持续收紧。自2024年以来，国内配额管控加强，出台多项重磅政策，包括将进口稀土矿及独居石纳入冶炼分离指标管理。根据海关总署数据，今年上半年，中国稀土产品累计进口5.39万吨，同比下降6.1%，进口金额80.34亿元，同比增长21.8%；出口3.05万吨，同比减少6.4%，出口金额21.33亿元，同比增长55.2%。
盛和资源作为国际材料商，其战略重心长期偏向海外。此前，该公司海外矿的进口使用不受国内生产指令性计划限制。据业内了解，盛和资源已被纳入白名单，可获取稀土冶炼分离指标，因此对其业绩未造成影响。今年上半年，盛和资源净利润增长135.24%至8.87亿元。
需求端方面，新能源车、机器人、AI算力成为拉动稀土永磁需求的主要动力。中国汽车工业协会数据显示，今年上半年，中国新能源汽车销量同比增长7.3%，每辆纯电动汽车平均消耗2-3公斤高性能钕铁硼磁材。工信部数据显示，同期工业机器人产量达53.8万套，同比增长28%；伺服电机市场规模同比增长约15%。人形机器人产业发展进入加速期，单台人形机器人高性能钕铁硼磁材用量约3.5-4千克。此外，AI服务器及数据中心相关产品及市场爆发也拉动了稀土永磁的需求。
尽管如此，中游磁材企业净利增长幅度相对温和，部分企业甚至出现业绩下滑。业内人士分析称，上游矿业集团行业集中度高，叠加配额收紧形成卖方市场，拥有更强定价权。中游磁材企业近年来内卷严重，市场供大于求，利润空间被压缩。面对国内市场压力，不少中游磁材企业选择发力海外市场。例如，宁波韵升海外收入同比增长66.8%，英洛华海外收入同比增长20%，中科三环海外收入同比增长44%。
二级市场上，一季度上游矿企股价震荡上行。6月22日，商务部将10家美国实体列入出口管制管控名单，其中包括芒廷帕斯材料公司和美国稀土公司，消息发布后，盛和资源、中稀有色、中国稀土等公司股价一度飙升至历史高点。但7月以来，稀土板块整体回调。中信建投研报指出，下游进入传统淡季，补库意愿偏弱，需求回落。
稀土大国博弈持续升温，多国加速推进“去中国化”供应链建设。今年4月，美国稀土公司以28亿美元收购巴西稀土生产商Serra Verde靠谱的线上股票配资，预测到2027年，Serra Verde的重稀土产量将占亚洲以外地区总供应量的一半。莱纳斯近期发布的2026财年业绩显示，受益于稀土价格上涨及重稀土销售占比提升，净利润从上年同期的800万美元飙升至2.224亿美元。
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