当地时间7月1日，Meta宣布筹备对外出租闲置AI算力、托管模型的云业务。这一消息引发了全球AI产业链股价分化：Meta股价大幅上涨，其算力供应商及海内外存储和光模块等AI硬件股集体暴跌，而亚马逊、微软、谷歌等传统云巨头却逆势走高，市场因此产生对算力过剩的担忧。
然而，多方数据显示GPU租赁价格持续上涨，上下游硬件供给紧张，表明行业整体算力供不应求。Meta出售算力一方面是因为自身存在35%的闲置产能可以变现，另一方面则可能源于旗下大模型落地不及预期，对外API迟迟未上线，缺少模型变现渠道。
机构测算该算力租赁业务能为Meta带来千亿美元级营收与丰厚利润，还能改善现金流、反哺AI研发。SpaceX同类业务已验证这种模式具备可观收益。
消息公布后，资本市场迅速反应：Meta单日大涨8.8%，市值增加约1270亿美元；其两大算力供应商CoreWeave和Nebius分别重挫13.92%和17.01%，存储芯片股如闪迪和美光科技跌超10%。7月2日，三星电子和SK海力士也接力下跌，分别下跌9.06%和14.57%。A股方面，存储芯片、光模块概念等AI科技产业链股票下跌，“存储一哥”兆易创新跌停，香农芯创、澜起科技、江波龙等多股跌超10%，新易盛跌11.56%，PCB龙头东山精密跌停。
尽管市场担忧算力过剩，但真正应该为“过剩”买单的大型云厂商如亚马逊、微软、谷歌当天不跌反涨。同时，过去几个月里，被视为过剩前兆的GPU租赁价格也不降反升。
Meta拟入局算力市场的主要形式包括直接出租数据中心里的GPU等底层算力给企业和AI开发者，以及在自有基础设施上托管AI模型并通过API向外部客户收费。公司已在内部设立统筹算力基础设施的部门，但具体计划仍处于早期阶段。早在今年5月，扎克伯格就表示进军云计算“肯定在考虑范围内”，一旦出现阶段性过剩，对外出售算力将成为降低“建设过度”风险的一种方式。
一旦计划落地，Meta将与传统超大规模云厂商如亚马逊AWS、微软Azure、谷歌云以及主要靠英伟达GPU向AI企业出租算力的“新型云厂商”展开竞争。目前Meta与CoreWeave已披露的算力采购合同总额约为352亿美元，与Nebius的协议潜在总额约为270亿美元。
此外，研究机构SemiAnalysis称，2026年初其所跟踪市场中的多种GPU按需租赁容量一度接近售罄，已经锁定按需实例的客户也不愿释放容量。英伟达H100的一年期租赁合同价格从2025年10月每块GPU每小时约1.70美元的低点，上涨至2026年3月的2.35美元，五个月累计涨幅约为38.2%。更高端的H200更是涨到了3.5美元/小时。
杰富瑞分析师布伦特•蒂尔表示，对算力过剩的担忧是错误的，计算能力的需求持续超过供应。如果算力整体并不过剩，那为什么喊“算力富余”的偏偏是Meta？部分华尔街分析师认为，出售算力是Meta大模型战略遇挫的信号。Meta在2025年推出的Llama 4未能达到市场预期，随后重组了AI部门。Meta通过一系列交易和招聘希望重新回到前沿AI模型第一梯队，但Muse Spark API多次推迟，使Meta难以通过API收费迅速建立面向企业和开发者的模型收入。
根据杰富瑞的行业调查，Meta目前内部基础设施利用率约为65%，剩余35%的闲置产能让Meta实现额外的变现。美国头部超大规模云厂商中，亚马逊有AWS，微软有Azure，谷歌有GCP，但Meta尚无云业务。富国银行的测算显示，到2028年，这块业务的年化营收有望达到2640亿美元，足以把2027财年市场一致预期的每股收益抬高16.3%。
新增云业务有望提高资本回报和现金流，并为Meta继续扩大AI投入提供资金。此前市场一直诟病的巨额资本开支元鼎证券，如今正变成Meta的核心增值资产。
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